受益于新能源汽车产销增长 硫酸镍行业发展前景较好

镍矿主要可分为红土镍矿和硫化镍矿，其中红土镍矿资源更为丰富，占据全球镍矿储量的62%左右。

硫酸镍是一种镍矿产业链的中间产品，是一种无机物，主要被应用在电镀工业，是电镀镍和化学镍的主要镍盐。近几年受到新能源汽车产业的快速发展，硫酸镍作为动力电池重要的生产原料，应用需求持续攀升，行业得到快速发展。

硫酸镍的传统生产工艺是依靠硫化镍矿火法冶炼出高冰镍，再采用湿法工艺生产出产品。近几年受到过度开采以及资源储量的降低，硫化镍矿产量呈现下降趋势，在2019年达到43万吨。随着硫化镍矿产量的减少，全球中逐渐采用红土镍矿为原料替代硫化镍矿生产硫酸镍。

镍矿主要可分为红土镍矿和硫化镍矿，其中红土镍矿资源更为丰富，占据全球镍矿储量的62%左右。在2020年全球镍矿储量达到9420万吨，其中印尼是镍矿资源最为丰富的国家，拥有镍矿储量约为2110万吨。

在需求方面，硫酸镍主要被应用在镍氢电池、三元材料前驱体以及电镀领域，其中锂电池中的三元材料前驱体需求占比高达56%，其次是电镀领域，占比约为20%，镍氢电池需求占比为10%。三元前驱体主要被应用在新能源汽车动力电池中，在2020年全球电动汽车销售量约为325万辆，在2020年我国新能源汽车产量约为136.6万辆。三元锂电池由于具有高能量密度，具有长距离续航能力，在新能源汽车中应用需求较高，在2020年新增装机量中，三元电池装机量占比达到65%。

根据新思界产业研究中心发布的《2021-2025年中国硫酸镍行业全面市场调研及投资分析报告》显示，就三元锂电池产业发展来看，高镍化由于单位电量成本更低，将成为未来发展趋势，也将提升硫酸镍市场需求。随着新能源汽车补贴逐渐退坡，成本成为重要的问题，为了提升质量，降低成本，未来三元锂电池将逐渐向高镍低钴方向发展，更有利于硫酸镍行业的发展。在全球中，2020年硫酸镍消费量约为65万吨，全球硫酸镍产量约为82万吨左右，产量主要集中在中国、日本、韩国等国家，其中中国硫酸镍产量较高，在2020年产量达到65万吨。

分析人士表示，硫酸镍主要用于三元锂电池的生产，近几年受到下游新能源汽车产业发展带动，硫酸镍市场需求持续攀升。未来在政策的影响下，新能源汽车产销持续攀升，且动力电池降本提质需求高，有利于硫酸镍行业的发展。在生产方面，我国是全球主要硫酸镍生产国家，但受限于原材料，国内硫酸镍产量增长缓慢，未来全球中印尼将成为硫酸镍主要市场，我国市场将受到一定威胁。