日企在华收益率为什么会很高?

发布时间:2021-11-11
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纵观 2021 年 11 月 5 日到 10 日在上海举办的第四届中国国际进口博览会(进博会),尤其是比较一下日本企业的出展内容,会明显看到,日企在中国的经营内容、今后的投资方向、市场开拓的重点在发生变化。

以钢铁(宝山钢铁厂 - 中国宝武钢铁集团有限公司)、电视(东芝 · 夏普等企业 - 海信集团有限公司)为中心的从日本向中国全面转让技术的时代已经过去;

而汽车(一汽丰田广汽本田)等产业目前正在向顶峰迈进,今后在混合动力车、新能源车方面如何迈出新的步伐,还有待人们去观察。

另外,在半导体、电池、尖端医疗、产业供应链等方面,中日是否具有合作的前景?也成为一直要问起的问题。

以日本新成立的岸田文雄政权的布局看,高端技术领域严格限制日企和中国的交流在成为一种政治正确,相关法律在 2022 年应该能够基本完成。中日经济关系似乎令人悲观。

但如果参观一下进博会的话,会发现,其实并没有那么糟。太多的日企在积极地介绍其碳达峰、碳中和(双碳)方面的技术和产品。

中日在双碳上的合作该是一个既定目标,而且能够不断扩大。中日经济也因此能从钢铁 · 家电、汽车阶段那种由日本向中国的技术转移的时代,向双碳上的中日 " 协创 "(共同研发、共同建设市场)时代转变。

在半导体、医疗等方面,日企经营内容在中国已经发生了很大的转变,正在积极地开拓市场。

在新阶段的中日经济关系的构筑中,日本能够拿出哪些产品、技术,通过本届博览会让人能够洞见一斑。

日企在华投资维持着很高的收益率

从政治上看,安倍晋三出任首相(2012 年 12 月 -2020 年 9 月)及菅义伟出任首相(2020 年 9 月 -2021 年 9 月),通过以日本、美国、澳大利亚及印度四国的方式包围中国的 " 四国体制 "、更大范围围堵中国的 " 印太战略 ",基本上以日本为中心构成,安倍发挥了重要的主导作用。

到了菅义伟时代,直接在台湾问题上干涉中国内政,让中日政治关系严重倒退。2021 年 11 月成立的第二届岸田文雄内阁,已经非常明确地主张通过让军事预算翻番的方式,更为明确地显示了与中国对峙的态势。

政治上的与中国对峙,和日本企业在中国投资、持续获利,这些在过去数年时间里看似矛盾,但实际上统一为一体。

安倍也看到了两国过于对立对日本的弊端,在 2018 年设想过调整印太战略内涵。岸田也不是一味地强调在外交、军事上与中国对峙,在对话方面也留下了余地。

因为有这样的战略调整、对话的空间,以及中国对日经济政策的稳定不变,让日企能够放心地在中国投资、拓展市场。

从日本财务省发布的 " 国际收支统计 " 相关的数字看,日本企业在华收益率(当年的直接投资收益 / 上年年底的直接投资余额),在 2015 年以后一直处于不断提升的状态,大大超过了日企在世界的平均投资收益率。

2020 年,日企在世界的全产业收益率为 7.4%,制造业为 7.7%,但 2015 年以后,其在华的收益率一直高于全世界的平均数,2015 年为 12.3%,2019 年提升到了 17.3%,2020 年受到疫情的影响回落到 15.1%,但也高于其在全世界的平均收益率。

| 表 1 日企在华事业的收益率。根据日本财务省的相关资料制作。

在日本国家对外经济政策的指导下,东南亚等一直是日企投资的重点。2019 年对东南亚的投资为 35843 亿日元,对中国的投资为 13307 亿日元,中国相当于东南亚的 37.12%。

在疫情严重的 2020 年,日本对世界的投资减少了 35.1%,对东南亚的投资为 23053 亿日元(减少 35.7%),对中国投资减少到了 12063 亿日元(减少 9.3%),对华投资虽然也有所下滑,但总的来说下降得比较少。

日本虽然热衷于对东南亚的投资,但收益率一直是个很大的问题。从下表可以看出,东南亚国家中无一个国家能够超过中国。

2020 年,日本在东盟投资的收益率为 9.2%,最高是泰国,为 11.4%,媒体热炒的越南只有 10.0%,有较大体量的印度尼西亚,只有 8.4%。

日企在东南亚的投资收益率尽管超过了美国(5.8%)和欧洲(4.8%),但如果只看收益率的话,日企对东南亚的投资回报和中国比,还相当低。

日企从收益率的角度,需要维持对华投资,需要通过调整投资的内容,持续获得远远高于世界平均,更高于日本国家鼓励的投资区域——东南亚的收益率。

| 表 2 2020 年日企在世界各地的收益率。根据日本财务省的相关资料制作

日本企业在中国的经营内容做了哪些调整,笔者想从进博会的出展内容,对集中情况做一个概述。

日企在华经营转向了双碳、社会基础设施及尖端医疗

笔者想从 2021 年进博会中选取数家日企,通过简单介绍其展出的产品来大致描述出一个日企在华经营的新面貌。

日立展示了其在 " 环境 "" 强韧 " 及 " 安心 · 安全 " 方面,针对多种社会课题所提供的众多先进技术、优质产品及解决方案。

在 " 环境 " 方面,日立于 2018 年 12 月 17 日与 ABB 公司签订了电网事业收购协议,对从 ABB 分离出来的电网事业公司完成 80.1% 的出资手续。

并购 ABB 电网后,在本次进博会上,日立 ABB 电网展示的构建未来可持续能源系统的先进解决方案,涵盖可再生能源高效利用、电能质量、数字化电网、智能交通和环保产品等多个领域,让观众能够从中看到日立 " 环境 " 主题中,能够为实现脱碳化做贡献的产品和解决方案。

日立集团中的日立建机,在展会上展出了 ZX490LCH 打桩机。日立的公关人员告诉笔者,日立建机根据社会和客户的需求,研发出的这款打桩机具有高品质及高耐用的特点,是建设稳定的社会基础设施时必不可少的建筑机械。日立描述这种产品和解决方案时,使用了 " 强韧 " 一词。

" 安心 · 安全 " 是通过展示 " 粒子线癌症治疗系统 " 来体现的。从展板的介绍内容看,这套系统已被全球多所著名医院采用,治疗患者人数达 60,000 名以上,拥有优秀的业绩和高可靠性。

日立集团中的另外一家企业——日立电梯,推出了全面升级的 FI-700 客流管理系统等楼宇客流解决方案,使楼宇交通更加智能、高效、安全,打造智创客流新体验。

从展示内容看,日立在华业务的重点在于电网、建筑机械、电梯及癌症治疗系统等领域,这些大大超出了普通消费者对日立的认识范围。

松下今年以 " 关护无界 身心如悦 " 为主题出展,带来 Technics 耳机、洗衣机器人、诺安活水 TM 技术、氢能燃料电池、能源管理系统等全新发布的产品和技术解决方案。从其展出的耳机还能看到往日的松下电器产品,而氢能燃料电池等让人看到的是一个全新的松下。

本届进博会,松下在中国首发 5kW 纯氢燃料电池。该产品曾应用于东京奥运会,今年 11 月将在中国市场发售。

松下全球首发利用纯氢燃料电池的冷 · 热 · 电三联供解决方案,该项目由松下日本和中国团队通力合作研发,解决氢燃料电池原来只能供电供热、在工商业领域中无法充分利用的难点,在供电供热的同时,产生冷气,满足不同时间对供冷供热有不同需求的市场。

笔者数次去日本采访过松下,在日本用户那里看到过氢能燃料电池的使用情况,知道松下在这方面积累了 20 余年的经验,但如此大规模地在中国研发,推广相关产品,让人感觉松下把产品的研发与生产和中国双碳目标结合在了一起。

" 健康养老 " 和 " 生鲜食品供应链 " 两大事业板块,在本次进博会也有相当多的展示。

面对中国日益严峻的老龄化课题,松下运用在日本积累多年的经验和技术,助力中国养老事业。松下展示了与合作伙伴雅达集团共同打造的 " 雅达 · 松下社区 "。该社区内 1170 户大量采用了松下商材,能享受高品质的生活。从展示内容看,这该是松下开启面向未来理想健康养老城市 " 智能街区 " 建设的序幕。

本届进博会松下展出了与合作伙伴罗森打造的 " 环境友好型店铺 "。通过对店铺设备的管理、控制、维保信息进行统一管理,为设备的正常运行提供支持,实现节能的效果。

松下给人的印象本是一家家电企业,但现在实际上已经向家居空间、健康养老、新能源电池等方面做了很大的调整。

富士胶片今年沿用了 " 唯挑战 创未来(NEVER STOP)" 概念,希望通过展会体现富士胶片集团使用先进的原创技术提供新的价值,为解决各种社会课题贡献力量,同时不断迎接挑战、创造美好未来的意志和姿态。

从展台的布局看,今年富士胶片以健康、生活、环境和工作方式为内容,分别设置了四大展区,体现了富士胶片集团开展多元化经营活动。尤其是该集团收购日立医疗图像诊断业务后,成立的 " 富士胶片医疗健康公司 " 正式加入集团中。

本次进博会期间该公司的智慧医疗展区,以 IT/AI 为核心,展示了在医疗健康领域的新产品和核心产品。

此外富士胶片的绿色环保展区,通过直观的环保绩效,展示了记录媒体数据流磁带、离子交换膜、印刷免处理版等环境友好型产品。

智能办公展区则通过设立智能办公室场景,展示富士胶片商业创新的打印机产品;多彩生活展区通过生活化场景展示富士胶片影像、医疗以及材料各领域丰富的产品和服务,助力公众更多彩地、更健康地生活。

日立、松下及富士胶片出展内容已经和我们印象中的相关产品有着巨大的不同,展示出了日企在双碳、社会基础设施、医疗及民众生活的新产品,其中相当多的产品概念、技术非常先进。

相关的新产品今后在中国拓展市场,需要和中国的产业政策、中国本地企业保有更为广泛的合作,以协创的方式,不仅在中国市场,也在亚洲、世界市场不断地将产品完善,让产品、服务更加深入到整个世界市场上。

日企在中国能够获取超出其他国家、地区的收益率,一个不可忽视的原因在于能拿出中国市场最为需要的技术和产品,及时与中国市场结合。中国市场处于不断增长的状态,和欧美市场的成熟、东南亚国家市场相对窄小不同,能让企业获取较高的收益率。

中日民间感情因素、日本政治中要求与中国经济脱钩的呼声等等,让日企一时难以放下心来在中国拓展业务,但从日企在华投资收益率看,远远超出世界其他地方的趋势未变;

新冠疫情后,中国维持超出其他国家、地区的发展势头未变。

从本届进博会看,日企在华经营模式的转型才刚刚开始,转型后更加贴近中国需求的业务将能更加深入到中国社会的各个方面。应该说日企在中国的持续稳定地发展是个大概率的事,想人为地阻挡中日经济交流,并不是件容易的事。

作者为日本企业(中国)研究院执行院长。

相关企业
中国宝武钢铁集团有限公司
法人:胡望明
注册资本:5279110.1万人民币
主营:不锈钢卷板、冷轧不锈钢、碳钢、锈钢板、金属矿产冶炼、建筑不锈钢、钢铁新材料、冷轧不锈钢薄板、高品质不锈钢及耐蚀合金、镍合金热轧卷板、钢板、镍合金卷板、黑色金属材料、能源矿产加工业、石油等燃料加工业、炼钢工业、镁冶炼加工业、无缝钢管、冷轧板(卷)、线材、钢材长材、镀锌板、不锈钢、特钢、镀锌管、纯氧冶炼风口、冶炼铁水型煤、钢铁生态、金属管、不锈钢焊管管径、金属制品、耐蚀合金、高炉开铁口机用钻头、多通道喷气风口、钢材、工业用不锈钢焊管、热轧镍合金板、钢管、内管移动支架、油、套管螺纹接头、套管圆螺纹接头、板材、合金、碳材料、黑色金属冶炼和压延、金属包装、镀锌彩涂薄板机、冷轧薄板、钢、板带、热轧带钢机、汽车排气系统、卫生洁具、有色金属冶炼、顶岗实习平台、钢铁、锈、工业气体、碳、工业服务
海信集团有限公司
法人:郭进
注册资本:80617万人民币
主营:智能家居、空调、数字医疗辅助系统、冰箱、家用空调、智能电视机、大家电、远程会诊系统、交通信息系统、ITV平板电脑、彩色电视机、3d智能电视、3D电视、医院晨会系统、供水信息系统、智能家居系统、计算机辅助手术系统、新风空调、智能电视、OLED电视、商业信息化系统、企业管理系统、冷暖系统、特种空调、商用型家电、容声冷柜、电视机外壳模具、电子政务系统、公用事业信息系统、ERP系统、CRM系统、电子警务系统、智能家电、IT智能系统、移动护理系统、单温冷柜、IT智能信息系统、除湿机、智能计算算法、电视盒、激光电视、ED电视、智能家用电器、冰柜、电视盒子、容声冰箱、冷柜、电视、广播电视节目制作及播控设备、容声电器、操作系统、应用电视设备、空调产品、居民服务和维修服务、保鲜柜、对开门冰箱、洗衣机、电视机、彩电、容声冰柜、取暖电器、厨电、专用加密手机、工业互联网及支持服务、内窥显示器、道路交通信息系统、EDA及IP服务、空气净化器、手机、云计算与大数据服务、三防手机、液晶电视、平板电脑、洗碗机、医疗专用显示设备、会诊显示器、生活电器、特种光通信、诊断显示器、无线通信设备、冰箱产品、广播电视设备、模具、小家电、网络通信设备、制冷电器、中央空调、制冷设备、家电、厨房电器、医疗器械、网络系统服务、收银机、无线电通信设备、空调器、家用电器、洗衣房、通信接入设备、容声消毒柜、数字创意技术设备、计算机、北斗导航终端、智能家居产品、白电产品、人工智能系统服务、触摸一体机、机顶盒接收器、模具设计、电子元器件、医疗影像设备、手术室、系统解决方案、医用显示器、不锈钢滚筒、厨具、数字文化创意活动、电子计算机、自助终端及机具、PKS底座、汽车影音声像设备、便携数码设备、家用多媒体、中怡康线下、卫星导航设备、滚筒洗衣机、净化器、洗衣设备、光融合终端、新风机、光通信器件、安防元器件、塑胶模具、通信设备、手机配件