专家支招：什么样的股权结构才算合理？

所谓股权，是指股东因出资而取得的、依法定或者公司章程的规定和程序参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。

一、股权的含义及分类

股权结构有不同的分类。一般来讲，股权结构有两层含义：

1、第一个含义是指股权集中度，即前五大股东持股比例。从这个意义上讲，股权结构有三种类型：

一是股权高度集中，绝对控股股东一般拥有公司股份的50%以上，对公司拥有绝对控制权；

常见的股权结构类型有哪些

二是股权高度分散，公司没有大股东，所有权与经营权基本完全分离、单个股东所持股份的比例在10%以下；

三是公司拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东，所持股份比例在10%与50%之间。

2、第二个含义则是股权构成，即各个不同背景的股东集团分别持有股份的多少。在我国，就是指国家股东、法人股东及社会公众股东的持股比例。从理论上讲，股权结构可以按企业剩余控制权和剩余收益索取权的分布状况与匹配方式来分类。从这个角度，股权结构可以被区分为控制权不可竞争和控制权可竞争的股权结构两种类型。

二、合理的股权构成

发达国家中日本与德国以法人之间相互交叉持股为主，其中投资银行起到非常重要的角色；在欧美国家中，股权结构则高度分散，创始人持股可能较少，多数外部投资者为主；而在中国股权主要集中在国家或家庭手上，并且参与公司经营与运作，经常会与广大中小股东利益不一致的情况。

合理的股权结构应该是权责简单清晰，有实控人进行拍板控制，有投资者尤其是战略投资者的资源互补，还有广大中小投资者的参与监督，形成一种主次分明、权责清晰、相互制衡的结构。

三、国有股

国有股，是国家或地方政府所持有的股份，这是我国社会主义特色下的产物，目前绝大多数国有企业都是这种股权构成；

法人股，是企业法人或个人持有为主的股份公司，这是民营企业的普遍类型；

外资股，是指境外投资者以主要持有人的结构，目前A股的上市公司也是有一批的；

职工股，是指公司大部分股权分布在职工手上，比如华为，这种在A股并不多见；

公众股，也就是公众持有数量占了总股本的多数。

企业的股权结构正常的发展过程是从集中到平衡，再从平衡到分散的过程，上市之前是偏向集中，上市之后趋于平衡，最后不断分散。