冯柳放大招！投入4.3亿参与恒立液压定增

私募大佬冯柳又有新的布局动作。

国内液压件行业龙头恒立液压最新披露的定增结果显示，以56.40元/股的发行价，募资约20亿元。高毅资深基金经理冯柳管理的产品现身，拿出4.3亿元认购;还有新加坡政府投资、 国泰君安 资管(亚洲)、中欧基金等多家知名外资、公募等均参与其中。

值得一提的是，今年三季度恒立液压的收入和利润实现连续三个季度同比下滑后的首次正增长。公司股价从10月11日以来也出现一波明显上涨，但近期呈现高位震荡，截止12月28日，报收62.10元/股，较定增价有所上涨，最新总市值为811亿元。

恒立液压20亿定增落地

三家机构包揽67%的份额

12月28日晚间，恒立液压发布《非公开发行A股股票发行情况报告书》。根据公告，此次定增募资的发行价为56.40元/股，发行股数为3546.10万股、募集资金总额约20亿元。

据了解，此次非公开发行共有143名发送《认购邀请书》特定对象，最终确定8名发行对象。基金君发现，多家知名外资、公募、私募等捧场了恒立液压的定增。

其中，GIC Private Limited(新加坡政府投资有限公司)获配股数最多，获配了861.70万股，获配金额为4.86亿元;千亿私募高毅资产资深基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金、 国泰君安 资产管理(亚洲)有限公司，均获配了762.41万股，获配金额均为4.30亿元。这三家机构的获配金额占据此次定增募资总额的67%左右。

还有中欧基金、汇添富基金等公募，Goldman Sachs International(高盛集团)、Abu Dhabi Investment Authority(阿布达比投资局)等外资，都参与了恒立液压的定增项目。

据悉，这些非公开发行股份的锁定期是6个月时间。

恒立液压表示，本次非公开发行募集资金主要用于恒立墨西哥项目、线性驱动器项目、恒立国际研发中心项目、通用液压泵技改项目和超大重型油缸项目。项目建成并达产后，将帮助公司进一步开拓海外市场，增强公司产品市场竞争力，丰富产品体系，提升综合研发技术实力，实现产品升级，进一步巩固公司的行业龙头地位，对公司可持续发展具有重要意义。

恒立液压今年跌超23%

乘股价低位参与定增布局

值得一提的，私募大佬冯柳早在2021年年中就新进恒立液压前十大流通股东名单，彼时他掌舵的高毅邻山1号远望基金，持有630万股，期末参考市值为5.41亿元;到了2021年三季度他大举加仓，持股增至5000万股，持有市值为42.29亿元;2021年四季度、2022年一季度都略微增持。

但今年冯柳在今年二季度开始减持，到了三季度更是大举减持2850万股，截止三季度末最新持股数量为2150万股，期末参考市值为9.74亿元。

根据模拟测算，此次非公开发行完成后，高毅邻山1号远望基金持股数量增至2912.41万股，持股比例达到2.17%，位列第五大股东。

从股价表现来看，截止12月28日，恒立液压最新的股价是62.10元/股，较定增发行价涨了10.11%，获配机构有一定的浮盈。

从今年整体情况来看，恒立液压从年初的88.78元/股附近，一度跌至4月末的40.52元/股的年内低点，并且在10月中旬也跌到过42元附近，此后出现一波涨幅，但近期股价又开始震荡。恒立液压今年跌幅超过23%，最新总市值为811亿元。

收入和利润呈现拐点向上

资料显示，恒立液压是一家专业生产液压元件及液压系统的公司，产品包括高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等。公司下游客户包括卡特彼勒、神钢、日立建机、久保田建机、三一、徐工、柳工、中国中铁、铁建重工等世界500强和全球知名主机客户。

此前披露的三季报显示，恒立液压2022年前三季度实现营业收入59.2亿元，同比下降17.6%;归属母公司股东的净利润17.5亿元，同比下降11.9%;每股收益1.34元。

从单季度业绩来看，呈现拐点向上。今年第三季度恒立液压实现营业收入20.3亿元，同比增长4.0%;归母净利润6.9亿元，同比增长20.0%，结束了多个季度的下跌。

广发证券认为，三季度，恒立液压收入和利润实现连续三个季度同比下滑后的首次正增长。收入增速转正是较为积极的信号，且非挖产品的收入占比在提升，平抑了工程机械下行期的收入波动。对业绩正向拉动较为明显的产品为非挖产品，公司在高机领域成果显著，行走马达和闭式泵实现高速增长。公司积极拓展海外市场，取得良好进展，墨西哥工厂已经进入基建阶段，以更方便服务北美市场：未来印尼子公司作为维修甚地，服务东南后市场维修服务。

东方证券表示，11月我国挖机内销增速转正，海外出口持续亮眼。预计明年国内工程机械行业将在今年基础上维持平稳或略有下滑，同时海外市场将保持较快增长态势，国内工程机械龙头企业具备较大业绩弹性。