家居行业风光不再，金牌橱柜全面降速

这几年以来，随着国家调控下的房地产市场进入“冷静期”，曾经风光无限的家居行业也开始面临压力。持续三年的全球性疫情之下，这股压力更是蔓延到了一度飞速成长的定制家居行业。

房地产驱动的底层逻辑之下，定制家居企业的日子也不好过。

比如近期，知名定制家居品牌金牌橱柜发布了公司的2022年财报。行业不景气的大环境之下，金牌橱柜遭遇了营收增长大幅减缓、净利润下滑的双重危机。

一、业绩表现不佳，金牌橱柜不再是“金牌”

近日，定制家居服务商金牌厨柜发布了公司截至去年年底的业绩公告。

根据财报数据显示，金牌厨柜在2022年实现了超过35亿元人民币的总营收，相比于前一年同期增幅有限，只有3%左右。

同时，金牌厨柜在去年录得的净利润数据为2.753亿元人民币，这个数据更是相比前一年同期遭遇了同比下滑的局面，下滑比例超过18%。而如果按照扣非净利润来算，它更是下滑了超过22%。

这样的一种财务表现相比于金牌厨柜往年数据来看，不由开始让人担心它是否已经丧失在定制家居领域的“金牌能力”。

针对公司营收增长一般、利润表现下滑的这种“原地踏步”的情况，金牌厨柜将原因归咎于外部市场环境不佳，这点倒是与我们的认知相契合。最近几年以来，房地产市场越来越难做，这一定会影响金牌厨柜这类定制家居企业的生存状况。

不过，2021年乃至2020年国内的市场大环境其实也同样一般，为何那个时候金牌厨柜仍然能够展现出超强的增长能力，但到了2022年却“反差”那么大呢?

不得不提的是，在过去的2022年，金牌厨柜为了应对未来的潜在发展风险，还在持续加大对海外市场以及木门、宅配等新业务的投入。考虑到这些投入基本上都处于初期布局阶段，支出高且回报少，这才导致公司出现了营收增长近乎停止、净利润下降的局面。

不佳的财报数据之下还隐藏着金牌厨柜更多的问题，比如在今年年初，它被相关媒体报道了旗下经销商资金链断裂、“跑路”的情况，这对十分依赖经销商网点的金牌厨柜来说可不是一个好消息，一旦处理不好的话就可能会出现消费者信任危机。

据悉，截至2021年的统计数据当中，金牌厨柜全国三千多家门店中的绝大多数都是经销商门店，直营店只有三十多家。这意味着，经销商是金牌厨柜的“基本盘”，其2022年的业绩表现在很大程度上与经销商的表现脱离不了关系。作为一家全国知名品牌和上市企业，金牌厨柜需要引起足够的警惕。

二、降速的危险正在蔓延

如果说单看金牌厨柜去年的财报数据还能勉强说得过去的话，那么对比此前几年的业绩表现，金牌厨柜明显正面临全面降速的危机。这股趋势如果不立刻止住的话，那么留给它的将会是持续的隐患。

在2012年至2022年期间，金牌厨柜在营收层面始终保持着较快的增长态势，其年度营收增幅一直保持在10%以上，2021年的营收增幅更是超过30%。

但在2022年，仅有3%左右的营收增速让该公司收获了近十年来的最低营收增速数据，这背后的含义对于“视增长为生命”的资本市场来说意味着很多解读。

更重要的是，2022年的净利润同比下滑还是金牌厨柜近十年来第一次出现净利润数据下滑的情况，两个核心财务指标共同遭遇“十年一遇”，这种场景不免会让我们对它的未来表示观望态度。

在这背后，或许是金牌橱柜赖以成长的商业模式已经遭遇瓶颈。

这两年，金牌橱柜各业务毛利率开始全面下滑，立足经销商的发展模式之下，加之行业下行成常态、原材料及成本持续上涨，金牌橱柜的利润空间被不断蚕食。

面对这种现状，留给金牌橱柜的唯一一条“康庄大道”也许就只有转型了，金牌橱柜这几年也的确在业务转型层面不遗余力。

在家居行业朝着一站式、全屋定制方向发展的大趋势下，金牌橱柜和其它很多传统家居企业都将目光瞄准向整装市场，想要通过产业链延伸来收获增长的可能性。

可从近两年的财报数据表现来看，金牌橱柜的转型成绩非常一般，虽然布局动作不断，但其核心营收来源仍然是传统厨柜业务。

而对一家真正有实力、有长期成长性的整装企业来说，它必须要在其它家居产品甚至厨电产品等层面均拥有自主整合能力才行，可金牌橱柜并未展现出这种潜力或影响力。

聚焦在金牌橱柜这几年立足厨柜向衣柜、木门、卫浴阳台、智能家居、厨电等多品类融合发展的方向看，在以厨柜、衣柜、木门为代表的主营业务之外，其新兴业务在公司总营收中的占比相当没有存在感。这直接导致了金牌橱柜在主营业务大环境不佳的情况下，缺乏全新的业务增长引擎，从而在营收、净利润表现上双双降速。

随着家居市场的“内卷”越来越严重、房地产市场长期面临相对克制的市场局面，金牌橱柜这样的定制家居企业正走在发展的“十字路口”，它必须要加快转型步伐才能应对未来的行业竞争与挑战。

未来，金牌橱柜到底该如何提振营收、提升盈利呢?这个问题值得所有家居行业从业者的持续关注。