十年不见牛市的新兴市场将在2023年走牛 ?

来源:
巴伦周刊
发布时间:2022-12-20
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新兴市场资产类别上一次的持续牛市还是在十年之前。自从2021年1月以来,iShares 摩根士丹利资本国际新兴市场 ETF (iShares MSCI Emerging Markets)市值缩水了四分之一,而标普500指数则上涨了4% 。

但新兴市场在2023年的前景可能会更加光明。它有可能受益于全球经济增长的两极: 美国(利率可能已经达到峰值,导致历史上强势的美元走软)和中国(从几十年来最低增速中恢复过来)。“所有人的目光都聚焦在美元的走势和中国的重新开放上”,道富环球投资(State Street Global Advisors)首席投资策略师高拉夫·马利克(Gaurav Mallik)表示:“我们对两者都持谨慎乐观态度。”

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新兴市场股票研究主管吉塔尼亚·坎德哈里(Jitania Kandhari)表示,如果剔除出中国,2022年的情况并非如此糟糕。 今年排名前10大股市中有9个都属于新兴市场,从巴西、墨西哥到印度尼西亚和泰国。 在新冠病毒疾病疫情期间,发展中国家减少了债务,并提前提高了利率,以抗击新冠疫情后的通胀,从而使它们能够在明年采取放松政策。 坎德哈里表示: “在股市处于危机水平之际,这似乎是一个不错的背景”。

在中国政府调整和优化防疫政策之机,中国消费股显然是一个可以投资的领域,乔治华盛顿和凯达投资管理公司(GW&K Investment Management)新兴财富战略联席经理汤姆·马西(Tom Masi)和努诺·费尔南德斯(Nuno Fernandes)表示:“中国消费者将会卷土重来,就像在西方一样,”马西说。

他们正在寻找像快餐连锁店百胜(YUM)、酒店经营者华住集团(HTHT) ,以及赌场运营商金沙中国(1928,HK)这样的品牌。

柏基(Baillie Gifford)新兴市场股票业务主管安德鲁·凯勒(Andrew Keiller)更喜欢中国在未来技术领域的重要立足点。他的首选包括宁德时代 (300750) ,世界上最大的电动汽车电池制造商,太阳能设备巨头隆基绿能(601012) ,以及生物制药公司百济神州(BGNE)。

Brandywine Global Investment 全球固定收益分析师迈克尔·阿诺(Michael Arno)表示,美联储的重心转向应该会提振新兴市场的货币和债券。他把赌注押在泰国和印度尼西亚两国的货币上,这两个国家也将受益于中国旅游业的复苏,以及哥伦比亚的主权债券。他认为,哥伦比亚对左翼总统古斯塔沃·佩特罗(Gustavo Petro)的当选反应有些过度。

Barings 新兴市场企业债务主管奥莫通德·拉瓦尔(Omotunde Lawal)正在陷入困境的中国开发商中寻找黄金。中国政府正承诺投入数十亿美元,拯救其关键的房地产行业,她说,“房地产复苏计划的回报率在30%到50%之间浮动。”

而对于主要构成新兴市场指数的中国互联网巨头腾讯控股(700,HK)和阿里巴巴(BABA)、芯片制造商台积电(TSM)和三星电子(005930,韩国)这四大公司,似乎没有人感到太兴奋。

尽管如此,在这样一个获得市场回报不易的年份,新兴市场仍有许多值得关注的地方。

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